Макропрогноз: возможности и пределы роста российской экономики

Вопрос потенциала роста российской экономики и возможности ускорения экономического развития является одним из ключевых для стратегического планирования. Исследование SBS Consulting анализирует текущие макроэкономические тенденции, структурные особенности экономики России, а также сценарии и предпосылки для достижения высоких темпов роста в долгосрочной перспективе. В центре внимания находятся факторы, влияющие на экономический рост, в том числе роль нефтегазового сектора и возможность диверсификации экономики.

Особенности экономики России

Российская экономика после трансформационного периода 90-х годов приняла устойчивую структуру, в которой доминируют добывающие отрасли и производства низких переделов. Около половины валовой добавленной стоимости в обрабатывающих производствах формируется за счет металлургии, пищевой промышленности и производства кокса и нефтепродуктов. В 2022 году эти отрасли обеспечили более 40% добавленной стоимости даже при нестабильности на рынке.

Доля нефтегазового сектора

Доля нефтегазового сектора в ВВП России изменялась от 14% в 2020 году до 20.7% в 2018 году, составляя 17.9% в 2022 году. Эти колебания были вызваны изменениями мирового спроса и динамикой обменного курса рубля, а не значимыми трансформационными процессами в экономике.

Темпы роста экономики

Из-за высокой зависимости от нефтегазового сектора, российская экономика развивается невысокими темпами. За последние 10 лет (2013-2022 гг.) общий рост ВВП составил всего 9.7% относительно 2012 года, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в 0.93%. Даже без учета 2022 года, рост за 2013-2021 гг. составил лишь 11%, что соответствует среднегодовому темпу роста в 1.17%.

Роль нефтегазового сектора

Для долгосрочного роста экономики на 5% ежегодно требуется такой же рост в нефтегазовом секторе, что маловероятно. Максимальный темп роста валовой добавленной стоимости в этом секторе за 2017-2022 гг. достигал 9.1% (2018 г.), но среднегодовой темп роста составил всего 0.28%.

Рост ненефтегазовой экономики

При среднем ежегодном темпе роста валовой добавленной стоимости в нефтегазовом секторе в 0.28%, для общего роста экономики на 5% необходимо, чтобы ненефтегазовая часть росла на 6%. Для этого требуется рост выпуска около 6%. Однако межотраслевые связи в экономике накладывают ответные требования к росту производства в нефтегазовом секторе для обеспечения нужного роста в остальных секторах.

Потенциал роста ненефтегазовых отраслей

Анализ показывает, что ненефтегазовая составляющая экономики может расти на 6% ежегодно. В 2023 году валовая добавленная стоимость в обрабатывающих производствах и в строительстве выросла на 7%, в ИТ-секторе и в сфере туризма – на 10%.

Методология анализа

Для оценки потенциала роста на микроуровне использовались данные о выручке компаний, скорректированные на изменение цен. Исследование охватило 40 видов деятельности в основных секторах экономики. Рассчитывались средние десятилетние темпы роста выручки у 10% лучших и 10% худших компаний.

Результаты исследования

Средний реальный годовой прирост выручки лучших компаний за 2013-2022 гг. во всех 40 отраслях был больше 10%. В 27 из 40 отраслей этот показатель находился в пределах от 30% до 50%, а в 8 отраслях превышал 50%.

Оценка роста до 2035 года

Для оценки возможностей роста до 2035 года были рассмотрены доли товаров и услуг, произведенных для внутреннего рынка и на экспорт, а также доли потребления на внутреннем рынке товаров и услуг, произведенных своими силами и импортных.

Прогнозы роста

В большинстве отраслей (29 из 40) при текущих трендах до 2035 года ожидается рост в диапазоне от 1% до 7% в год. В 7 отраслях ожидается снижение (от 1% до 5% в год), еще в 3 отраслях – стагнация.

Возможности для роста

В производящих отраслях существует значительный потенциал для роста спроса за счет развития экспорта или замещения импортной продукции. Особенно велик этот потенциал в следующих отраслях:

• Производство одежды (доля импорта – 74%, доля экспорта – 10%)
• Фармацевтика и производство медицинских материалов (доля импорта – 53%, доля экспорта – 8%)
• Автомобильное производство (доля импорта – 39%, доля экспорта – 8%)
• Производство мебели (доля импорта – 27%, доля экспорта – 3%)

С правильной экономической политикой, включающей налоговые изменения, доступность банковского финансирования и поддержку спроса, экономика России могла бы расти более высокими темпами даже при снижении внешнего спроса на нефть и газ. Достижение средних темпов роста ВВП в 3-4% или даже 5% – это полностью реалистичная задача.

Заключение

Рост экономики темпами более высокими, чем в нефтегазовом секторе, возможен и не требует фантастически высоких темпов роста в прочих секторах или искусственных ограничений на стоимость и сбыт сырьевой продукции. Снижение экспорта российских углеводородов может поддержать рост остальной экономики за счет увеличения внутреннего производства и потребления. Во всех исследованных отраслях при расширении доли успешных компаний возможен стабильный и высокий рост в среднесрочном и долгосрочном периодах.

Откройте исследование, чтоб ознакомиться с детальными его результатами.